NORD OUEST

Nicolas LHOMME

T : 01 44 45 85 52
P : 06 89 33 64 64

nicolas.lhomme@axa-im.com

SUD OUEST

Christian REBOUSSIN

T : 01 44 45 76 35
P : 06 24 94 05 00

christian.reboussin@axa-im.com

SUD EST

Eric HESNAULT

T : 01 44 45 70 80
P : 06 77 90 47 21

eric.hesnault@axa-im.com

ILE DE FRANCE

Vincent DECENCIERE

T : 01 44 45 94 32
P : 07 86 17 89 16

vincent.decenciere@axa-im.com

NORD EST

Valentin BRAMI

T : 01 44 45 93 67
P : 06 30 19 39 96

valentin.brami@axa-im.com

Responsable distribution

Corinne DUPERRY

T :01 44 45 83 38
P : 06 87 17 80 68

Le point au 22 Mars.

Les marchés européens et américains sont repartis à la hausse et ont repris 13% depuis le point bas de Février. Ce rebond est lié à un contexte macro-économique finalement moins mauvais que prévu et des craintes moins fortes sur le risque de récession aux US.

Notre point de vue :
Nous pensons que le contexte macro-économique est compliqué ; notre prévision de croissance pour 2016 étant passée de 3.1% à 2.7% nous pensons que l’expansion des indicateurs de valorisation n’a plus guère de marge de progression. Dans ce contexte, les perspectives de rendement des actions ne sont guère attractives cependant, nous ne sous-pondérons pas cette classe d’actif.

Nous sommes neutres sur les actions au global, mais nous demeurons positifs sur les actions de la zone Euro et les actions émergentes.

  • Les banques centrales restent accommodantes avec une attitude qui favorise la croissance. La FED a réduit ses anticipations en terme de hausse des taux et la BCE a réaffirmé ses mesures de soutien à l’économie.
  • La stabilisation du dollar rassure les marchés. L’attitude des banques centrales pour éviter les pressions à la hausse sur le dollars particulièrement contre le Yuan est positive pour les marchés mondiaux et particulièrement pour les émergents
le chiffre
Du mois :
2,7%

Une croissance mondiale en décélération.


Source : AXA IM, les performances passées
ne préjugent pas des performance futures.

Nos principales vues sur les marchés et nos convictions

Les 4 principales convictions de notre équipe
d'allocation d'actifs et nos préférences

  • N°1

    La croissance économique mondiale
    reste suffisante pour une progression modeste des bénéfices.

    Nos convictions

    - Neutre sur les actions en général.
    - Surpondération de la Zone Euro et des pays émergents.
    - Sous pondération des Etats Unis.

  • N°2

    La Fed devrait poursuivre le durcissement progressif de sa politique monétaire créant ainsi de la volatilité.

    Nos convictions
    us_flag

    - Sous pondération des bons du Trésor américain.

    - Mise en place de stratégies de protection contre la volatilité des actions.

  • N°3

    L’assouplissement quantitatif de la BCE et de la Banque du Japon continue d'engendrer un afflux de liquidités.

    Nos convictions
    ue_flag

    - Surpondération de la dette périphérique de la zone Euro.

    - Surpondération de la dette d’entreprise investment grade et à haut rendement de la Zone Euro.

  • N°4

    Pas d'atterrissage brutal de la Chine. Le pays continue sa transition d’une économie axée sur les investissements vers une économie axée sur la consommation générant cependant des incertitudes et de la volatilité.

    Nos convictions
    cn_flag

    Mise en place de stratégies de protection contre la volatilité des actions.

Fonds
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Source : AXA IM, Septembre 2015. Les références à des classements et récompenses passées ne préjugent pas des classements ou des récompenses à venir et ces données sont par nature évolutives. Les classements concernent les gammes pan-européennes d’AXA Investment Managers.
€669
 milliards
 d’actifs
 sous gestion
21
pays
1600
fonds et mandats
d'investissement
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2300 employés
Un vaste choix d'expertises : Actions, Obligations, Immobilier, Gestion Flexible
De nombreuses récompenses :
Boursorama innovation award
2/3 de nos fonds onT 4 ou 5 étoiles Morningstar
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